유동성 채광은 거래 수수료와 보상 토큰을 받지만 임퍼머넌트 로스 리스크가 있고, 스테이킹은 네트워크 보상으로 안정적이지만 락업 기간 동안 유동성이 제한됩니다.
임퍼머넌트 로스와 유동성 채광의 리스크
유동성 채광의 가장 큰 위험은 임퍼머넌트 로스(IL)입니다. 이는 풀에 제공한 두 자산의 가격 비율이 변할 때 발생합니다.
예를 들어 이더리움과 USDC 풀에 각각 1개씩 예치했는데, 이더리움이 50% 올랐다면 시세에 맞춰 자동으로 자산 수량이 조정되고, 이 과정에서 본래 보유했어야 할 이더리움의 일부를 잃게 됩니다.
| 상황 | 보유 시 수익 | IL 발생 후 |
|---|---|---|
| 자산 가격 2배 상승 | +100% | IL로 약 5% 손실 |
| 자산 가격 50% 하락 | -50% | IL로 약 25% 손실 |
다행히 IL은 풀에서 자금을 인출할 때만 실현되므로, 가격 비율이 원래대로 돌아오면 손실을 피할 수 있습니다. 하지만 스마트컨트랙트 해킹 등의 플랫폼 리스크도 항상 존재합니다.
스테이킹의 수익률과 네트워크 선택 전략
대형 코인의 스테이킹 수익률은 상대적으로 안정적입니다:
- 이더리움: 약 3~6% 연 수익률
- 카르다노, 솔라나: 약 4~8% 수익률
- 신규 프로젝트 토큰: 10~20%+ (고수익이지만 고위험)
스테이킹 방식에 따라 수익률이 달라집니다. 거래소 스테이킹은 편리하지만 수수료를 떼가고, 개인 지갑 스테이킹은 보안 책임이 본인에게 있으며, 디파이 스테이킹은 높은 수익률을 제시하지만 스마트컨트랙트 해킹 리스크가 있어요.
코인을 묶어두는 락업 기간이 길수록 이율이 높은 경향이 있지만, 그만큼 유동성이 떨어지고 시장 급락 시 대응이 어렵습니다.
스테이킹의 숨겨진 리스크 4가지
스테이킹을 은행 예금처럼 생각하면 안 됩니다. 여러 리스크가 잠재해 있죠.
1. 코인 가격 변동 리스크 — 연 10% 이자를 받아도 코인 가격이 30% 하락하면 결국 손실입니다. 수익보다 가격 변동이 훨씬 큰 영향을 미쳐요.
2. 플랫폼 리스크 — 거래소나 플랫폼이 해킹되거나 파산하면 예치한 자산이 영구적으로 손실될 수 있습니다. 반드시 대형·신뢰할 수 있는 플랫폼을 선택해야 해요.
3. 슬래싱(Slashing) 리스크 — 일부 블록체인에서는 검증자가 잘못된 행동을 할 때 스테이킹 자산의 일부가 벌금처럼 차감됩니다.
4. 유동성 제한 — 락업 기간 동안 코인을 출금할 수 없거나 언스테이킹에 몇 주가 걸릴 수 있습니다.
유동성 채광과 스테이킹 중 어느 것을 선택할까
두 방식을 비교할 때 다음 기준을 고려하세요.
유동성 채광을 선택하면 좋은 경우:
– 변동성 큰 코인 쌍 (임퍼머넌트 로스 커짐)
– 상대적으로 단기 수익을 원할 때
– IL을 감수할 수 있는 여유자금이 있을 때
스테이킹을 선택하면 좋은 경우:
– 대형 코인을 장기 보유할 계획
– 안정적인 수익을 선호
– 복잡한 구조를 피하고 싶을 때
실제로는 이율만 높다고 해서 좋은 투자가 아닙니다. 5% 안정형이 10% 고위험형보다 장기적으로 훨씬 유리한 경우가 많으니, 항상 리스크를 먼저 고려하세요. 가능하면 여러 코인과 플랫폼으로 분산 투자하는 것이 현명합니다.
자주 묻는 질문
IL은 가격 변동성이 크지 않은 스테이블코인 쌍(USDC-USDT 등)에 유동성을 공급하면 거의 0에 가깝습니다. 하지만 수익률도 낮아져요. 변동성이 크지 않은 상관관계 높은 코인 쌍을 선택하는 것도 방법입니다.
스테이킹이 더 안전합니다. 유동성 채광은 IL과 스마트컨트랙트 해킹 리스크가 추가되기 때문이에요. 같은 수익률이라면 리스크가 낮은 쪽을 선택하는 게 현명합니다.
높은 이율은 높은 리스크를 의미합니다. 신규 토큰은 프로젝트 실패 또는 토큰 폭락 가능성이 크고, 플랫폼 해킹 리스크도 더 높아요. 전체 자산의 5~10% 정도로 제한하는 것이 안전합니다.
플랫폼마다 다르지만 보통 연 수익의 10~25%를 수수료로 떼갑니다. 예를 들어 연 6% 이율에서 15% 수수료를 빼면 실제 수익은 약 5.1%가 됩니다. 반드시 수수료를 확인하세요.
아니요. 거래소나 디파이 플랫폼에 코인을 예치하면 플랫폼이 대신 운영해줍니다. 대신 플랫폼 선택이 매우 중요합니다. 규모가 크고 감사 받은 서비스를 이용하는 것이 훨씬 안전합니다.